وهم الصعود وفخ الذكاء الاصطناعي.. ماذا يخفي مؤشر الأسهم الأمريكية؟

يخفي ارتفاع مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) الأمريكي تباينا متزايدا في أداء الشركات المدرجة تحته، ذلك أن مجموعة محدودة من الشركات العملاقة -المرتبطة بدرجات مختلفة بدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي– تقود سوق الأسهم الأمريكية وتؤثر في اتجاهاته. كيف ذلك؟

تستحوذ إنفيديا ومايكروسوفت وآبل وألفابت وأمازون وميتا وتسلا على أوزان كبيرة داخل المؤشر (حصة الأسد للتأثير في اتجاه المؤشر صعودا ونزولا)، في وقت أصبحت فيه الرقائق والحوسبة السحابية ومراكز البيانات والبنية التحتية للطاقة محركات مشتركة لأداء عدد متزايد من الشركات.

وتشير وكالة "رويترز" إلى أن الشركات المرتبطة مباشرة أو بصورة غير مباشرة بالذكاء الاصطناعي أصبحت تمثل أكثر من نصف القيمة السوقية لمؤشر "إس آند بي 500".

ويتتبع مؤشر "إس آند بي 500" أداء أسهم أكبر 500 شركة أمريكية مدرجة في بورصات الولايات المتحدة (مثل بورصة نيويورك وناسداك)، ويضم شركات من مختلف القطاعات الاقتصادية، كما يُعد مرآة تعكس وضع الاقتصاد والسوق الأمريكيين.

ومن جهة ثانية، أظهرت تقارير لصحيفة "فايننشال تايمز" البريطانية أن أكثر من ثلثي شركات مؤشر "راسل 1000" (يقيس أداء أكبر 1000 شركة مدرجة في سوق الأسهم الأمريكية) ترتبط بالذكاء الاصطناعي، إما بصورة مباشرة أو من خلال إدماجه في نماذج أعمالها، في وقت باتت فيه شركات التكنولوجيا الكبرى والمستفيدون من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يشكلون نحو 16% من سوق السندات الأمريكية عالية التصنيف.

تكمن المفارقة في أن مؤشر "إس آند بي 500" يمكن أن يبقى مرتفعا حتى عندما يتراجع عدد كبير من الأسهم داخله، بسبب الطريقة التي يُبنى بها، إذ تُحدد أوزان الشركات وفقا لقيمتها السوقية وليس بالتساوي.