أبقى البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 14% الجمعة، منهيا سلسلة من عشرة تخفيضات متتالية، مع تصاعد الضغوط على الأسعار وتهديد الهجمات الأوكرانية على المصافي ومراكز الخدمات اللوجستية بدفع التضخم بعيدا عن مستهدف البنك البالغ 4%.
وقالت صحيفة وول ستريت جورنال إن سلسلة التخفيضات السابقة دفعت سعر الفائدة إلى 14% في يوليو/تموز، نزولا من ذروة بلغت 21% في منتصف 2025، لكن المستوى الحالي لا يزال مرتفعا بما يكفي لكبح النشاط الاقتصادي، في وقت يحاول فيه البنك المركزي احتواء الضغوط التضخمية المرتبطة بالإنفاق المرتفع على الحرب في أوكرانيا.
وأشار بنك روسيا إلى أن قرار الجمعة قد يمثل بداية فترة ممتدة من تثبيت الفائدة، من دون إعطاء إشارات إلى أن رفعها أصبح وشيكا. وقال البنك إن ضغوط الأسعار الحالية زادت بصورة كبيرة خلال الأشهر الأخيرة.
ويتوقع البنك المركزي أن يتراوح التضخم السنوي بين 6% و7% خلال 2026، قبل أن يعود إلى مستهدفه البالغ 4% في 2027 ويستقر عند هذا المستوى بعد ذلك.
وبحسب وول ستريت جورنال، بلغ تضخم أسعار المستهلكين الرسمي 6% في يوليو/تموز، متجاوزا مستهدف البنك المركزي البالغ 4%. وحذر صناع السياسة النقدية من احتمال ارتفاعه بصورة أكبر بفعل ما وصفه البنك بأنه انخفاض مؤقت في القدرات الإنتاجية في بعض القطاعات.
وفي الوقت نفسه، تسارع نمو الأسعار الأساسي إلى معدل سنوي يتراوح بين 5% و6%. لكن البنك المركزي يتوقع استئناف التضخم الأساسي مساره النزولي مع تلاشي تأثير اضطرابات الإنتاج واستمرار نمو الطلب الكلي بوتيرة معتدلة.
التعليقات (0)