ثلاثة سيناريوهات قد تدفع الذهب فوق خمسة آلاف دولار للأونصة!

تتوقع شركة «جيفريز» الأميركية للخدمات المالية والاستثمارية، استمرار المسار الصعودي للذهب، مستندةً إلى تحول هيكلي في سوق المعدن النفيس تقوده مشتريات البنوك المركزية وتنويع الاحتياطيات، بدلاً من الاعتماد فقط على العوامل التقليدية مثل أسعار الفائدة الحقيقية والدولار الأميركي.

وحددت الشركة 3 سيناريوهات يمكن أن تدفع أسعار الذهب إلى تجاوز مستوى 5 آلاف دولار للأونصة، في وقت رفعت فيه تقديراتها للمعدن إلى 4,650 دولاراً للأونصة بنهاية 2026، أي بزيادة تقارب 5% عن المستويات الحالية.

الذهب أمام تحول في محركات الأسعار

ترى «جيفريز» أن النماذج التقليدية لتوقع أسعار الذهب أصبحت أقل قدرة على تفسير الارتفاع القوي للمعدن خلال الفترة الأخيرة، بعدما تراجع الارتباط التاريخي بين الذهب وكل من أسعار الفائدة الحقيقية والدولار الأميركي خلال عامي 2024 و2025.

وبدلاً من الاعتماد على هذه المؤشرات، أعادت الشركة بناء نموذجها باستخدام بيانات تمتد لنحو 30 عاماً، من 1995 إلى 2025، مع التركيز على 3 عوامل رئيسية: تنويع احتياطيات البنوك المركزية، ومكانة الذهب مقارنة بسندات الخزانة الأميركية داخل الاحتياطيات، وحجم العجز المالي الأميركي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي.

وتعتبر «جيفريز» أن التحول نحو الذهب داخل الاحتياطيات العالمية أصبح عاملاً أساسياً في تحديد اتجاه الأسعار، خصوصاً مع تسارع مشتريات البنوك المركزية خلال السنوات الأخيرة.